12 月 6 日政治局会议深度解析 -2020 年宏观经济政策展望
中共中央政治局12月6日召开会议，分析研究2020年经济工作。12.06政治局会议相较年中7.30政治局会议重点突出要做好明年的经济工作，坚决打赢三大攻坚战，确保全面建成小康社会和“十三五”规划圆满收官。宏观调控政策方面，除了强调运用好逆周期调节工具之外，更加强调改革开放和科技创新。2020年宏观调控仍然会在总需求端进行相应的逆周期刺激，经济增速有望缓中趋稳，全年增速或在6%左右，降速提质，不宜过度悲观。2020年三大攻坚战中对于“防范化解重大风险”的表述变成“确保不发生系统性金融风险”，同时优先度置后，意味着2020年金融周期以求稳为主。2020年三大攻坚战中的“脱贫”与逆周期发力紧密相关，而“污染防治”对于实体经济的意义是影响供给端的价格弹性(PPI)。
中国经济既有周期性问题又有结构性问题，但根源是结构性失衡问题。因此2020年在总需求端进行逆周期调节确保经济运行在合理区间的基础之上，供给侧结构性改革仍然是宏观调控的主线。在外部压力倒逼之下，供给侧结构性改革会更加强调增量改革，主要是增加制度供给、推进机制体制改革、通过科技创新提升全要素生产率。综上，在需求企稳以及价格中枢上移（CPI中枢上移，PPI企稳回升）确定性有所增加的环境下，库存周期和盈利周期也有望回升。这是2020年驱动权益类资产出现结构性机会的主要力量。
通胀达到4.5%，后面政策空间被压缩了
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