头部量化幻方“免费赎回”，当前时点缩减规模成为风向标

张咏基金研究 2021-11-26 11:40 376047人围观

在量化私募界一直以来都有“北九坤、南幻方”的说法，作为量化私募界的领头羊，九坤和幻方的一举一动都牵动市场神经，11月25日幻方发布的公告：“为维护投资者利益，方便投资者调整基金配置，即日起免除所有已发行人民币基金的赎回费用。”也成为市场风向标性质的时间。

幻方的封盘和免费赎回

今年可以说是量化的大年，在去年市场白马当前到今年市场小盘概念轮动的转换过程中，量化私募由于算法和机动性特点，在捕捉市场轮动和转换信号上，有很多主观交易无法达到的特征，因此今年上半年整体来说量化私募表现较好，因此量化私募的规模也出现快速发展。

但是今年市场进入下半年后，主题性热点较少，市场趋于小浮动波动，相对来说捕捉市场变动的机会变得越来越少，在这种状况下，量化私募出现较大回撤。

幻方的公告可以说是一次鼓励投资者赎回的公告，零赎回费本身就是降低投资者赎回成本的操作，而其实就在10几天前，幻方刚刚公告了停止新的基金申购，再加上本次的鼓励赎回，可见明显的幻方再引导性的控制和消减资金管理的规模，而作为头部的量化私募，该操作也说明短期幻方并不看好当前市况下的量化收益。

从整体规模来看，幻方再今年上半年的公开数据显示，其管理的资金规模已经超过千亿。上海证券报援引幻方量化人士观点：称“公司管理规模比较大，希望能把扩展速度停下来改善下业绩。”

多家头部量化私募已“封盘”

今年以来开始压缩和控制规模的不仅仅幻方一家，其实前期宽客财经也多次报道过国内量化圈封盘控制规模的消息。今年以来除了幻方还包括念空数据科技、天演资本、进化论投资等在内的多家头部量化私募宣布封盘。

9月3日，进化论资产发布公告称，经过慎重考虑，决定今年内不再新发行量化产品，目前存续的量化产品将采取部分暂停募集，部分限额的方式进行额度管理，产品的正常赎回不受影响。
9月7日，天演资本公告，2021年以来随着市场和行业情况变化，以及业绩得到广泛认可，公司管理规模增长迅速。近期已积极通过各类市场手段抑制管理规模增速，但仍认为增速过快。为保障存续投资者的长期利益，为所有投资者提供良好的投资服务，决定自2021年9月7日起，阶段性停止募集工作。已启动销售流程的项目依前期计划完成，此外所有公司管理的产品暂不接受申购。
10月21日，灵均投资发布公告称，经审慎考虑，决定自2021年11月1日起，暂停中证500指数增强策略产品的募集，存续产品不再接受申购。
11月23日，念空数据科技发布公告称，公司将于2021年12月31日起对中证500指数增强产品线进行阶段性封盘，其他产品线不受影响。公告显示，念空数据科技中证500系列产品规模已达70亿元，在管的存续产品总规模达85亿元。考虑到已经进入打款阶段和销售排期的中证500指增产品规模，预计今年年底念空数据科技在管产品总规模将突破百亿。