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二、国内市场观察 国内市场方面，上周公布的国内经济数据也表现不佳，中国10月官方综合PMI跌破荣枯线50，跌至49，而中国10月财新综合PMI也连续第二个月跌破50，10月份继续下行至48.3。国内市场最近在疫情的冲击下，经济表现不佳。1-9月全国规模以上工业企业利润累计额同比增速为-2.30%，较1-8月下降0.02%。观察利润率情况，2022年1-9月，工业企业累计营业收入利润率为6.23%，较1-8月下降0.06%，盈利能力略有回落。
当时相比海外市场国内的CPI处于低位，而且国内经济调整已经进行较长时间，市场估值处于相对低位，因此政策空间上比海外市场相对大，而且我们在经济周期上处于衰退向复苏过度阶段，因此相对来说我们的空间更大。 市场表现上，上周受到疫情政策调整预期的影响，市场迎来近两年最大的一根周线阳线。可以明显看到市场有非常强烈的向上的力量，但是目前受到外部因素的压制。短期来看，12月份中央经济工作会议召开之前政策大概率进入空窗期，市场会出现一些惯性修复的力量。另外国内市场在四季度最后两个月往往进入年度收关节点，一些交易机会的窗口会出现。 因此虽然短期数据表现不佳，但是对于2022年最后两个月的行情还是可以做一些期待，特别是仅仅预期的情况下市场已经表现出强烈的上行预期，一旦政策有一定的转变，相信市场将会迎来一波比较强烈的行情。 因此配置上谨慎不悲观，继续关注安全类资产的布局机会，比如：医药，军工，突破临界点的科技类公司。 |
