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上半年全球经济都在“艰难跋涉”。欧美国家为了抵御通货膨胀，利率还在不停的向上调整，整个社会的资金成本不断在被推高。中国经济在解封后经过短暂复苏，之后经济再次增长乏力。虽然从经济周期的角度，欧美经济在衰退边缘徘徊，中国经济在复苏路上慢行，但是无论是表面的复苏还是衰退，总之当前经济形势并不乐观。具体到股票市场表现上，海外远远超过国内A股，欧洲和日本多个指数创出近几十年的新高，美国市场也大涨超过30%，而A股市场仅有个位数表现。 一、上半年美国通胀缓解经济形势好于预期，中国经济“温和”复苏 1.海外市场 海外市场上半年最大的困扰依旧是通货膨胀问题，虽然到目前为止欧美的已经出现了明显的下行，但是距离央行的目标位置：通胀下行到2%，依然距离不小。
美国CPI数据 目前美国的CPI回到4%左右，利率当前为5.25%，美国通过十次加息终于实现了利率高于通胀的情况，但是目前明显趋势是加息已经走到了尽头，强力加息已经对商业活动产生比较大的抑制作用，美国达拉斯联储商业活动指数已经连续超过12个月负增长。因此可以看到虽然强力加息确实对美国通胀的下行起到了比较大的作用，但是同时也伤害了实体经济。
美国达拉斯联储商业活动指数 |
