2025年2月27日券商重要市场观点汇总
一、大盘走势研判中信证券： - 观点：沪指短期有望冲击3400点，但需警惕政策扰动（如关税、汇率波动）带来的回调风险，建议逢高兑现部分获利盘。
- 逻辑：市场流动性宽松（两市成交额连续15日破1.5万亿）+ 科技成长板块估值修复，但外资流入边际放缓可能压制上行空间。
中金公司： - 观点：维持“结构性行情延续”判断，建议关注北向资金动态及政策催化（如AI、低空经济）。
- 关键数据：北向资金连续10日净流入（累计超800亿元），创年内最长纪录。
国泰君安： - 观点：市场风格或向低估值板块切换，推荐关注券商、消费电子及调整充分的半导体设备股。
二、行业配置建议科技成长（AI、机器人）： - 海通证券：人形机器人产业链（传感器、减速器）为全年主线，Figure AI技术突破+政策支持催化短期情绪。
- 广发证券：AI算力需求爆发（英伟达Blackwell芯片放量），推荐光模块、服务器代工龙头（中际旭创、工业富联）。
低空经济与新能源： - 华泰证券：低空经济政策密集落地，无人机、飞行汽车（亿航智能、万丰奥威）进入商业化验证期。
- 申万宏源：光伏产业链价格企稳，硅料龙头（通威股份）盈利拐点临近，但需警惕海外贸易壁垒风险。
消费与周期： - 招商证券：白酒板块估值低位（茅台PE 25X），叠加消费复苏预期，建议左侧布局高端酒企。
- 国信证券：钢铁板块受益于基建投资加速（万亿国债落地），螺纹钢期货价格反弹或持续。
三、风险提示与政策解读政策风险： - 平安证券：警惕特朗普政府对华关税升级（4月2日生效）对出口依赖型行业（电子、机械）的冲击。
- 兴业证券：金融开放政策下，外资控股券商加速入场，可能加剧行业竞争（关注中金、中信建投）。
估值与业绩： - 天风证券：部分AI概念股透支未来3年业绩，需警惕一季报业绩证伪风险（如大模型商业化进展不及预期）。
- 光大证券：科创板新股纳入规则调整（上市满12个月），短期或压制次新股炒作情绪。
四、重点个股关注高弹性标的： - 中际旭创（券商共识推荐）：受益全球AI算力投资，800G光模块订单排至2026年。
- 中国银河（合并预期）：与中金公司整合传闻发酵，估值修复空间较大。
防御性配置： - 贵州茅台：外资回流核心资产，股息率提升至2.5%（历史均值1.8%）。
- 长江电力：高股息+水电资产稀缺性，避险资金首选。
总结：
券商普遍看好科技成长（AI、机器人）及低空经济主线，但对短期冲高后的波动风险保持谨慎。配置上建议“高景气+低估值”均衡布局，关注政策催化与业绩验证。 （注：以上观点综合自券商晨报及电话会议，不构成投资建议。） |
