一、市场整体表现三大指数集体下跌，纳指进入技术性回调 - 道琼斯指数：收报42,579.08点，下跌-0.99%（创近一个月最大单日跌幅）。
- 纳斯达克指数：收报18,069.26点，下跌-2.61%（较历史高点回撤超10%，进入技术性回调区间）。
- 标普500指数：收报5,738.52点，下跌-1.78%（跌破200日均线支撑位，释放破位信号）。
核心驱动因素 - 特朗普关税政策反复：尽管推迟对加拿大、墨西哥商品加征关税至4月2日，但其“不关心市场”的表态加剧政策不确定性，引发贸易摩擦升级担忧。
- 经济数据疲软：1月美国贸易逆差扩大至1,314亿美元（历史新高），2月裁员人数激增，削弱市场信心。
- 科技股抛压加剧：AI芯片需求增速担忧、美联储降息预期降温（6月概率降至70%）共同压制高估值成长股。
二、板块与个股表现科技股重挫，芯片板块领跌 - 英伟达（NVDA）：跌-5.74%（受Marvell业绩指引拖累，AI算力需求增速存疑）。
- 特斯拉（TSLA）：跌-5.61%（电动车需求放缓担忧持续，本周累计跌幅超10%）。
- 博通（AVGO）：跌-6.33%，但盘后因Q2指引超预期一度跳涨17%。
中概股韧性凸显 - 逆势上涨：叮咚买菜（+13%）、小鹏汽车（+2.68%）、百度（+1.64%）受益于中国消费回暖及政策利好。
- 结构性分化：文远知行（-10%）受自动驾驶政策不确定性拖累，理想汽车（-3.8%）因交付量下滑承压。
其他板块动态 - 能源股上涨：埃克森美孚（+2%）、雪佛龙（+1%）因地缘风险支撑油价（WTI原油收报66.36美元/桶）。
- 航空股普跌：美国航空（-6%）、达美航空（-3%）因燃油成本压力及需求预期下调。
三、宏观经济与政策焦点美联储与欧央行动态 - 美联储降息预期：6月降息概率升至70%，但首季经济数据疲软可能推迟宽松节奏。
- 欧央行降息25基点：存款利率降至2.5%，但暗示宽松周期接近尾声，拉加德称国防开支或推升通胀。
国际关联市场 - 欧股分化：德国DAX指数涨+1.47%（工业股反弹），英国富时100指数跌-0.83%（贸易摩擦担忧）。
- 美债收益率波动：10年期美债收益率盘中升至4.28%，后因避险情绪回落。
四、后市关注重点短期风险点 - 政策落地：4月2日关税豁免最终执行情况，特朗普贸易谈判进展。
- 经济数据：3月非农就业数据（周五公布）或进一步影响美联储政策路径。
结构性机会 - 中概股估值修复：中国“航母级”创投基金设立、AI技术突破（如DeepSeek-R1模型）或支撑长期增长。
- 能源与防御板块：地缘冲突及油价反弹或延续能源股行情，消费必需品板块或成避险选择。
总结隔夜美股市场受政策不确定性与科技股抛压拖累全线回调，纳指技术性破位释放避险信号，但中概股逆势韧性凸显结构性机会。短期关注关税政策落地及非农数据，中长期聚焦中美科技博弈与货币政策协同。投资者需警惕高波动，合理配置防御性资产。 |
