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大类资产：股市：经济数据释放复杂信号，美股上周先抑后扬大幅震荡；债市：美债利率持续回落，利率曲线趋陡，欧债利率降幅远小于美国；汇市：降息预期升温，美元指数冲高回落；商品：原油价格抹去沙特遇袭以来的全部涨幅，避险情绪升温金价重回1500美元上方。
事件追踪：1）中美贸易第十三轮谈判10月10-11日将在华盛顿举行，此前特朗普由于施压乌克兰调查拜登父子深陷弹劾风波，反而要求中国调查拜登父子，尽管其将此事与贸易谈判分开，并表示有很大机会达成协议，但中方可能缩小可讨论的范围，而美方目前仍坚持达成全面协议，谈判变数仍存；2)英国提出脱欧新计划，北爱尔兰在过渡期内将留在欧洲单一市场，直到在四年一次的表决中被当地议会否决，但此后北爱尔兰边界的海关检查也将被简化。英欧之间本周将就这一提案继续磋商，欧盟本周末将对新版协议做决定，如果维持僵局，约翰逊仍可能将脱欧再延期；3）WTO裁决欧盟违法补贴空中客车，帮助它和对手美国波音公司竞争，因此授权美国政府对价值75亿美元的欧盟进口商品加征关税，美欧贸易战有激化风险；4）市场对经济衰退的担忧加深，10月降息预期超过70%，美联储官员谈话显示其内部分歧仍存，我们预期，除非贸易战继续恶化，否则在消费数据保持韧性的背景下，美联储在10月可能会维持观望态度。
经济观察：美国制造业与非制造业PMI指数走弱加剧衰退担忧，但就业数据依然稳健，似乎显示衰退并非迫在眉睫；欧元区综合PMI继续下行，日本短观数据创下6年新低但降幅好于预期。上周初公布的美国9月ISM制造业PMI指数大幅低于预期，创下了2009年以来的新低，周四公布的非制造业PMI同样大幅回落，使得市场担忧制造业的景气回落正在向更广泛的领域扩展。但周五公布的美国9月新增非农就业人数仍在温和扩张，失业率从3.7%降至3.5%的50年来的新低，缓释了市场对于经济即将走向衰退的担忧。而在其他经济体，欧元区综合PMI继续下行，9月CPI初值继续回落；日本三季度短观调查创下2013年以来的新低，但是大型制造商对于未来景气度的判断好于市场预期。
本周关注：本周中美贸易谈判仍是重中之重，中国在谈判前已向美国采购更多大豆，但双方在产业政策以及国企补贴方面尚未展示出更多的让步迹象，中方希望就双方达成一致的部分与美国达成协议，并准备制定一份时间表，以便明年解决贸易协议中更棘手的问题，但美方仍希望达成全面性的贸易协议，因此本轮谈判的进展仍然存在较大不确定性。而英国政府在提出新版脱欧方案后，本周的谈判将决定英国能否实现有协议脱欧。此外，本周美国将发布9月CPI数据，美国核心通胀已经连续3个月超市场预期，如果本周继续回升可能限制美联储降息的空间。此外，美联储主席鲍威尔等官员本周的表态也值得市场关注。
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