东北证券-5月经济数据点评：经济弱势利好债市，未...

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东北证券-5月经济数据点评：经济弱势利好债市，未来风险在逆周期政策力度

事件：2019年6月14日，国家统计局公布2019年5月经济数据 点评： 固投持续下行，制造小幅回暖，地产高位下行，基建持续低迷。1~5月制造业投资累计同比收于2.70%，继连续下行5个月后首次回升，较4月的2.5%有所企稳。但与制造业投资密切相关的民间投资此次与固定资产投资同步继续下滑。 五一假期拉动消费，汽车地产消费不佳。5月社零同比8.60%，增速环比回升1.4个百分点。消费显著反弹可能有五一“长假期”的异常因素影响，但也说明前期降费减税开始发挥作用，同时也与一些促进居民消费的政策有关。