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国际货币基金组织10月版《世界经济展望》预测2019年全球GDP增长率为3.0%，低于7月版预测的3.2%。差别来源于7月版预测的前提是“中美两国在6月G20峰会后避免了贸易紧张局势的再度升级”，而10月版则充分考虑了全球贸易摩擦影响的扩大，这对经济的影响包括直接的成本上升，市场预期的动荡，投资减少以及供应链中断导致的生产率下降等。
现实之中，2018年下半年以来贸易保护主义行为已经导致了全球经济下行循环，可以从多个经济体的多个行业观察到这种情况。而且2019年上半年全球贸易增长也仅为1%，低于2018年的3.6%，这也是2012年以来的最低水平。美国的贸易保护主义行为，影响中国，影响世界，最终也会反噬其身，覆巢之下岂有完卵。因此我们提示应更多关注贸易保护主义的长期影响，关注其负面影响和次生灾害：
1.对于中国，发电耗煤等指标的回升只能代表逆周期调节有所发力。而事实上，2018年以来高耗能行业的增加值增速其实是趋于提升的。而消费驱动、出口驱动（无论是中高端，还是中低端）行业其实都在降速。
2.在欧元区，2019年以来德国和法国的制造业PMI出现了明显背离。究其原因，德国高度依赖国际贸易，2018年出口占GDP的50.1%，进口占GDP的44.4%，净出口占GDP的5.7%；而法国对国际贸易的依赖程度远低于德国，2018年出口占比31.2%，进口占比33.2%，净出口占比为-1.2%。
3.对比全球主要经济体的制造业PMI，目前还能保持在临界值以上的经济体有美国、法国、印度、巴西、越南；而已经降至临界值以下的经济体则包括德国、英国、日本、韩国、中国、中国台湾、墨西哥、俄罗斯等。考虑各国进、出口占GDP比重，发现外需依赖程度更高的经济体，目前制造业PMI更低。
4.美国制造业PMI同样于2018年下半年开始回落，其中ISM新出口订单指数的下行尤其剧烈，并已于2019年4月进入收缩状态。Markit制造业PMI最新读数为51.1，而去年同期为55.6
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