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2019年10月31日，美联储召开十月议息会议，下调联邦基金目标利率至1.50%-1.75%区间，我们对此看法如下：
联储今年第三次降息，符合市场预期。10月美联储会议继续降息25bp，完成了年内的第三次降息，符合会议前市场对本次会议降息概率接近100%的预期。与前两次降息一样，2名美联储官员George和Rosengren对降息决定持不同意见，支持维持利率不变。
预防式降息，对经济的判断与9月会议相仿。与9月声明相比，10月会议声明对经济的判断基本保持一致，认为就业增长“稳健”、家庭消费“增长强劲”，仅将商业投资的判断从“出现疲软”修改为“保持疲软”。早几个小时出炉的美国3季度1.9%的GDP数据也显示，美国经济在全球逆风中保持了一定的韧性，而居民消费仍然是支撑3季度美国经济增长的核心力量，商业投资和库存均出现连续两个季度的负拖累。
鲍威尔暗示未来将暂时保持利率不变。在10月份会议声明之中，美联储去掉了“采取恰当行动”的表述，更改为“评估未来合适路径”，暗示决策者准备维持利率不变一段时间，以评估货币政策对经济的影响。从当前的市场预期来看，在10月份降息之后，市场对年内进一步降息的预期较低，并且对2020年年初降息的可能性也仍存在观望，目前2020年4月份会议前的市场降息预期仅约50%。
鲍威尔暗示对通胀担忧有限，股票和债券市场双双上涨。美联储公布利率决定后，由于市场预期比较充分且声明暗示未来按兵不动，美国国债反应平淡，收益率小幅上行。但鲍威尔讲话表示“只有通胀出现持续的大幅升高后，我们才会考虑通过加息的方式来应对通胀忧虑”，减弱了市场对通胀的担心（早几个小时公布的3季度美国PCE通胀已上升突破2%），股票和债券市场双双上涨，标普500指数上涨0.3%，10年期美债收益率下降2bp至1.77%，美元指数也下降0.2%至97.5。
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