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10月30日，美国经济数据公布，三季度GDP实际环比折年率为1.9%，预期为1.6%，前值为2.0%。次日，美联储10月议息会议决定降息25BP到1.5-1.75%，为年内7月、9月之后第三次降息。
一句话总结就是：美国经济数据Q3下行暂缓；美联储三次降息之后，年内暂停并进入观察期；但9月以来消费数据开始负增长，叠加全球经济下行和制造业景气下滑仍未止歇，短暂缓行之后中期美国经济下行风险仍在。
投资要点
美国三季度GDP环比折年率1.9%，好于预期。主要贡献仍然是来自于个人消费支出和政府支出的扩张，但增速在放缓；同时出口和私人投资的拖累有所好转。
消费尚有韧性，但9月有放缓迹象。个人消费支出Q3环比增2.9%，前值4.6%，略有放缓，但仍然高于过去10年中位数。消费是美国经济重中之重，目前仍然占美国GDP比重约68.15%,三季度个人消费对GDP环比拉动率达到1.93%。不过从月度数据看，三季度也有新变化，9月零售和食品服务销售额环比-0.25%，结束了连续6个月的扩张，消费者信心指数8月也出现大幅滑坡。短期美国失业率处于1969年以来的历史低位，个人可支配收入增长平稳，美股财富效应仍好，支持消费韧性。
私人投资和出口仍然疲弱。私人投资Q3环比折年增-1.5%，前值-6.3%，连续两个季度收缩。其中住宅投资因降息在好转，但非住宅投资因制造业景气的持续下滑而加速收缩，成为最大的拖累。出口Q3环比折年增0.7%，前值-5.7%，但从月度数据看出口同比环比增速均在零附近波动，仍然偏弱，贸易政策的不确定性和关税影响仍在发酵。
政府消费和投资今年扩张明显。整体Q3环比折年率为2.00%，前值4.8%，已连续三个季度扩张。月度数据也显示政府支出仍然处于高增长趋势。主要还是社会保障、医疗保险以及国防支出较为刚性。
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