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中国10月官方制造业PMI波动下行，但经济向好因素趋增
10月31日，国家统计局发布的数据显示，10月份中国制造业PMI为49.3%，较上月下降0.5个百分点，低于市场预期。从行业结构角度来看，在被调查的21个行业中，有13个行业的生产指数位于扩张区间，制造业多数行业生产有所增长，纺织服装服饰、造纸印刷、化学纤维及橡胶塑料制品、专用设备、计算机通信设备等制造业生产指数位于55.0%以上较高景气区间。从重点行业看，高技术制造业、装备制造业和消费品行业PMI为51.4%、50.3%和50.8%，分别高于制造业总体2.1、1.0和1.5个百分点，均运行在景气区间。消费品行业及高技术制造业向好因素趋增，消费对经济发展的基础性作用持续显现。
联合点评：10月制造业PMI下降的主要因素之一是10月生产指数较上月大幅回落1.5个百分点至50.8%，其中石油、钢铁等周期性行业受影响较大。从分项指数看，中型企业已从8月份开始走出持续回升行情。当前经济向好因素趋增，预计下期制造业PMI可改变下行态势。
美联储年内第三次降息，并释放暂停宽松信号
10月31日，美联储宣布今年以来第三次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至1.50%~1.75%，符合市场普遍预期。此外，美联储政策声明中删除了“将采取适当行动以维持经济扩张”的关键措辞。在当天的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔强调，当前的货币政策立场可能仍然是合适的。在评估未来的政策路径时，美联储称将会密切关注全球经济增长前景、贸易政策不确定性以及低通胀水平三个风险因素的变化。只有当对美国经济前景的评估出现实质性变化时，美联储才会采取相应的行动。
联合点评：美联储删除“将采取适当行动以维持经济扩张”的措辞或暗示7月以来的“中周期调整”已结束，暂时不会再考虑降息行动。同时，美联储主席鲍威尔强调，重新考虑加息的前提是通胀水平实质性上升。但根据美国商务部的相关数据，美国8月核心PCE物价指数年率为1.8%，继续低于美联储2.0%的目标。因此，在目前并无通胀压力的情形下，美联储短期内重启加息的概率比较低。未来一段时间，美联储货币政策或保持观望。
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