19 年下半年经济与资本市场展望

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贸易摩擦双输，中美脱钩不易。
贸易摩擦再起，修昔底德陷阱。目前中美之间贸易摩擦愈演愈烈，其实美国在贸易摩擦中难以独善其身，但中国的快速发展挑战以美国为首的世界秩序，两个国家迟早会发生碰撞。短期美国有利，长期中国占优。特朗普选择在当下开启贸易摩擦，因为对抗越早爆发就对美国越有利。不论从经济增速还是产业影响上，贸易摩擦对我国的影响更大，但由于中国发展的速度比美国更快，长期来看我国更具优势，而且即便从短期而言，中国也有很多反制措施。加税两败俱伤，中美脱钩不易。近期美债利率曲线倒挂，引发经济衰退担忧，但加征关税使得通胀上升，制约美联储的宽松政策空间。特朗普贸易政策是近期美国经济急剧下滑的主因，而经济衰退将是其竞选连任的最大障碍，因此美国想要继续给中国加关税并不容易！

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