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本周回顾：
美国10月非农就业人数为12.8万人，高于预期的8.5万人。美国10月失业率为3.6%，较前值的3.5%略有回升，但仍处于历史低位；平均小时收入同比增速为3.0%，与前值持平。往后看，如果中美关系进一步缓和，将修复全球，包括美国制造业产业链，边际利好美国就业市场。但美国总体失业率已经非常低，从中长期来看，美国的就业动能会趋势性减弱。
9月美国贸易余额为-525亿美元，高于前值的-550亿美元。2018年中以来，美国进出口同比增速均呈现下行趋势。受贸易摩擦影响，过去一年里美国贸易逆差持续扩大，也在一定程度上拖累了美国经济增速。近期，美中贸易可能会达成阶段性协议，或能部分改善美国对外贸易状况。11月欧元区Sentix投资者信心指数为-4.5，高于前值的-16.8。欧美央行宽松的货币政策叠加中美贸易冲突阶段性缓和使得欧元区11月Sentix投资者信心指数较上月有较大幅度的提升。欧元区Sentix投资者信心指数对判断欧元区整体经济走势具有重要的前瞻性意义，预计11月份欧元区PMI等经济数据可能会有一定程度的反弹。
下周展望：
11月美国密歇根大学消费者信心指数将于11月8日公布。10月密歇根大学消费者信心指数略有反弹，至95.5。近期中美贸易谈判有新进展，可能会达成阶段性协议，利好美国消费者信心指数。市场预期11月密歇根大学消费者信心指数为95.5，与10月一致；现况指数为113.5，高于10月的113.2；预期指数为85.0，高于10月的84.2。
10月中国CPI同比增速将于11月9日公布。今年以来，CPI食品同比增速快速上升，从今年2月份的0.7%上升到今年9月份的11.2%，带动了中国CPI同比增速的走高。剔除食品价格后的通胀其实已经连续数月走弱，显示整体经济的需求疲弱。市场预期10月中国CPI同比增速为3.4%，高于9月的3.0%。10月中国总融资和新增人民币贷款数据将于11月9日-11月15日之间公布。从同比增速6个月移动平均的数据来看，最近几个月融资贷款进入了下行周期。虽然中国央行在11月5日调降MLF利率5BP，但相比于欧美央行，降息幅度较小。市场预期10月中国总融资为9500亿人民币，低于9月的22725亿人民币；预期10月中国新增人民币贷款8000亿人民币，低于前值的16910亿人民币。
核心假设风险：
美国经济超预期，欧洲经济超预期，中国经济超预期。
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