|
本报告导读： 本报告为多因子选股系列的第四篇，在对原模拟组合进一步分析的基础上构建了行业中性模拟组合，并提出了一种简单可行的指数增强策略。 摘要： 本报告为多因子选股系列研究的第四篇，在对原模拟组合进一步分析的基础上构建了行业中性模拟组合，并提出了一种简单可行的指数增强策略，主要有以下贡献。
本文的主要贡献： （1） 进一步分析了原模拟组合的行业偏离情况。行业偏离的大小很大程度上决定了组合的稳健性。因此，分析模拟组合的行业偏离情况是必要的补 充。 （2） 检测选股模型在各个行业上的效果，着重找出不适用的行业。尽管从模拟组合的总体结果来看，多因子选股模型取得了优异的表现，但这并不 能保证模型是适用于所有行业的。找出不适用的行业，在后续研究中可以考虑针对它们构建行业内选股模型。 （3）选出看多组合的同时，对看空组合进行了同样深入的分析。在指数增强的应用中，低配一个看空的组合跟超配一个看多组合一样方便，而且有着同样的增强效果。因此，我们应该给予看空组合同样的重视。 （4） 构建了行业中性的选股组合。我们在现有的选股模型框架下，采用等权配置的方法，构建了行业中性的组合。 （5） 提出了一种简单可行的指数增强策略。目前我国市场上绝大多数的指数增强型产品的业绩基准都是加权指数，那么等权配置下有效的模拟策略如何应用于实际投资呢？我们提出了一种简单可行的方法。
| 
