玉米期权：标的触底反弹波动率尚处低位

小白马期权

周三C2001期权成交量PCR为0.4826，环比暴跌；持仓量PCR为0.3803，环比下降；行权价1980的看涨期权成交量猛增，市场情绪稳定偏乐观。波动率方面，C2001平值期权隐含波动率为8.36%，环比略升处于近期10百分位之下，标的30日历史波动率8.60%，环比连升处于近期55百分位附近。策略：标的触底反弹波动率尚处低位。标的昨日放量增仓上涨，市场看涨情绪渐起；长期走跌的持仓量PCR反映市场普遍看涨预期，虚值看跌期权波动率下降表明卖压较强。低隐含波动率情况下建议买入C2001C1900卖出C2001C1980构建牛市价差组合，建仓成本275元，盈亏平衡点1927.5；激进投资者可卖出C2001P1860并买入C2001C1940构建风险逆转组合，建仓成本100元，盈亏平衡点1950。