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豆粕:短期市场焦点仍在于中美贸易态度以及美豆产区天气情况，不过需求端表现一般继续施压期价，国内豆粕短期跌幅预期有限，多重因素扰动下，国内豆粕短期呈现窄幅区间波动。在期权市场方面，豆粕期权成交回落，持仓持续上升，持仓量PCR回归至均值水平豆粕期权隐含波动率低位震荡，总的来看，当前隐波处于历史均值附近。鉴于未来期价将延续震荡走势，隐含波动率或将进一步回落，因此操作上仍推荐以卖期权为主。
白糖:郑糖震荡偏弱，外盘疲软带来压力。现货价格稳中有降，中秋备货旺季接近结束对于糖价的支持作用减弱。国内外糖价差扩大带来进口压力，关注7月份进口数据的指引。国产糖库存相对往年偏低，对糖价有支持。预计近期郑糖仍以震荡走势为主。在期权市场方面，白糖期权成交持仓均回升。期权持仓量PCR处于缓慢上升趋势中，已回归至1附近。白糖期权波动率冲高回落，若看好后市，可买入牛市价差，也可单边买入看涨，但要注意及时止盈止损。
铜:近期铜供需基本面变化不大，下游消费依然疲软。整体来看，全球铜市仍处于供需紧平衡状态，但供需结构有改善迹象。在期权市场方面，期权成交回落，持仓略增，持仓量PCR重心仍在低位。铜主连历史波动率处于历史低位，铜期权隐含波动率冲高回落。总的来看，目前铜价受宏观影响较大，在全球经济疲软以及贸易不确定性下，铜价上行空间有限，主要以震荡为主，操作上推荐卖出宽跨式。
玉米:国内玉米现货价格大多稳定。玉米产需缺口逐步收窄，此前市场的缺口预期兑现延后，造成近期玉米期货价格下跌。但玉米产需缺口只是收窄并未消失，玉米进一步下跌的空间有限。在期权市场方面，玉米期权成交有所回落，持仓开始逐步回升，持仓量PCR重心仍处于低位，市场对未来仍以看多为主。此外，玉米期权隐含波动率一直在低位附近震荡，操作上推荐买入看涨期权进行套保。
棉花:目前下游纺织企业有补库及加大开工的需求，但受到中美贸易争端影响，棉纺织企业经营困境并未得到根本性改变，对后市较为悲观，对棉花总体采购积极性不高。近期市场有国储将在8月收储的预期，目前仍有待消息落地，预计落地后将对市场起到一定支撑，9月1日对部分中国商品加征10%关税的期限即将来到，包括大部分服装及棉纺织出口产品，目前贸易争端依然没有任何改善的迹象，棉花悲观情绪升温。在期权市场方面，棉花期权成交持仓略有上升，持仓量PCR有所回落，仍处于相对低位。另外棉花期权隐含波动率又有所增加，处于相对高位，操作上仍推荐以卖期权为主。
橡胶:沪胶回落调整。目前基本面缺乏利多支持，泰国、印尼、马来西亚等国减少橡胶出口的期限接近结束，而当前又是割胶旺季，供应压力会有所增加。供需面缺乏新题材的指引，胶价维持低位震荡的可能性大。在期权市场方面，橡胶成交持仓均有所增加，持仓PCR一直处于低位。期权隐含波动率冲高回落，但仍在高位，操作方面仍推荐以卖期权为主。
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