|
|
重点推荐
【金工】FOF组合推荐周报：今年以来日历效应FOF组合收益46.50%。日历效应FOF组合：我们对业绩进行月度效应检验，发现主动权益类存在显著的三月效应，即在每年的三月末前后基金业绩存在较长期的持续性。因此，我们在每年三月末利用过去一年业绩涨跌幅构建日历效应因子值，每期等权重持有5只基金，年度调仓。截至2019年8月23日，组合实现了20.04%年化收益，年化超额基准8.60%。今年以来，组合的累计收益为46.50%，超额基准18.87%。上周组合超额收益为-0.30%。业绩增强FOF组合：
【电子】周观点：六月坚定看多，现在推荐什么。贸易关税再次增加，下游品牌端和消费端影响大，重点看好已经完成海外产能布局的上游电子生产企业，不受关税加征影响。相关标的：工业富联、闻泰科技、歌尔股份、立讯精密。半年报进入密集发布期，电子行业强者恒强，持续强调20年是5G终端供给侧市场带来的行业性投资机会，创新周期仍然强调5G换机周期和新产品机会，20年5G手机出货量预计超过3亿部。持续推荐闻泰科技、歌尔股份、卓胜微、立讯精密、鹏鼎控股等，关注中石科技、南都电源、新雷能等。当前时点持续重点推荐低估值稳健经营企业，17年以来稳健经营、资产结构优良企业价值重估或将延续，推荐工业富联、领益智造、长信科技等。同时关注行业周期底部公司的机会。目前重点关注激光行业大族激光，LED行业三安光电，面板行业TCL集团，金属加工长盈精密，MLCC风华高科等。
【有色】周观点：持续推荐贵金属板块，关注钴铝反弹行情。1、金价再创新高，持续推荐贵金属板块1）货币政策维持经济增长，降息周期下金价有望加码上涨。2）金价降息后涨幅普遍高于降息前。3）黄金上涨，白银从未缺席。建议关注盛达矿业。2、最大钴矿或减产，关注钴价反弹行情。在消费电子需求回暖、新能源汽车需求向好的背景下，钴价有望继续反弹，建议关注：华友钴业、寒锐钴业。铜方面建议关注：紫金矿业、江西铜业和云南铜业。3、关注高弹性铝/稀土板块相对收益。Q4国内竣工数据的收敛可能带来地产后周期的电解铝价格中枢回升持续。关注盈利改善弹性龙头云铝股份。此外，缅甸稀土供给影响进口可能持续受阻，贸易摩擦加码情绪，高弹性稀土磁材板块建议关注五矿稀土、盛和资源、中科三环、正海磁材等。贵金属小幅震荡回落。铅价大幅上涨，镍锡回调。
保险】中国太保2019年中报：NBV增长趋势向好，产险综合成本率逆势下降，重点推荐！太保集团2019年上半年扣非净利润及分红前EV均实现稳健增长，寿险NBV同比增速逐季好转。上半年NBV负增长由开门红延后导致，人力下滑由强化队伍质量导致，均有市场预期。我们坚定看好太保寿险未来的NBV和高产能队伍增长。产险业务向好趋势明显，非车险保费占比提升，综合成本率逆势下降，且我们判断下半年将迎来赔付率下降拐点。主要考虑到税收新政对利润的贡献，调高2019年盈利预测，调整后的2019-2021年EPS分别为3.36/3.77/4.55元（原值为3.35/4.23/5.15元），YOY+69%/12%/21%，目前A股股价对应PEV为0.92倍，历史估值低位，“买入”评级！
|
|
