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北京时间26日晚间，美国商务部公布二季度经济数据。其中二季度美国实际GDP增长2.1%，数据远低于一季度3.1%的增速，但高于1.8%的市场预期。这也证明了宽客之家对宏观经济一直的研判，即美国经济在向下走，当然虽然美国经济长期看下行趋势比较明显，但是美国经济在全球经济体中不会表现太差。其中强劲的私人消费成为美国经济的重要支撑力量。下面我们来具体看一下美国的各项数据：
1、私人消费。第二季度美国个人消费支出环比折年率为4.3%，较前值1.1%出现了明显改善。其中耐用品消费环比增长12.9%，是消费的主要推动项。分行业看，必需消费品和以汽车消费、地产产业链消费为代表的可选消费品均出现了明显的好转。
2、私人投资。二季度私人投资环比折年率为-5.5%，相比较于一季度的6.2%出现了明显下滑。分项来看，建筑业的下滑幅度最大，是私人投资下滑的主要原因。企业存货出现了一定下降，但仍然在偏高的位置，表明企业还处于主动去库存的阶段，未来PMI数据可能继续表现不佳。
3、政府支出。二季度政府消费和投资环比折年率为5%，相比较于一季度的2.9%出现一定上涨。主要原因在于联邦政府摆脱了债务限制和政府关门的影响，日常支出出现明显增长。但是这一部分在GDP中的占比不高，对其他项也没有太大的拉动作用，因此对经济的影响不是很大。
4、出口。二季度商品和服务出口环比折年率为-5.2%，相较于一季度的4.1%出现下滑。出口下滑的原因包括以下几点：（1）美元指数在二季度出现了一定上行；（2）贸易摩擦对出口的负面影响开始逐渐显现；（3）受波音737飞机事故的影响，飞机出口出现了明显下滑。
尽管二季度的经济数据、尤其是消费数据出现了明显的超预期，但是预计不会对美联储的决策造成太大的影响。美国的增长与通胀数据表现的并不差，美联储本次降息的主要原因，可能更多的在于金融市场的因素，而非实体层面出现了大的问题，属于提前性质的预防式降息，而不是衰退式的降息。
往后看，受益于降息后抵押贷款利率的降低，私人投资有望企稳，消费也有望继续保持稳定增长，出口受贸易争端的影响难有明显改善，库存则会继续回落。总体而言，我们依然认为下半年美国增长和通胀数据不会表现的太差。因此如果仅考虑实体层面，美联储今年降息幅度不会太大；但如果考虑到金融市场的因素，美联储未来或将超预期降息，周期或超过一年。美国或将于今年底或明年步入衰退区间，美元指数或将走弱。黄金虽位于高位，但仍有上涨空间。
随着2年期和10年期的美债倒挂，最快今年底将出现美国经济的拐点，明年美国或将步入衰退区间。美元指数目前强于其他货币是因为较好的经济面，短期内仍可维持震荡，但未来下行压力增大将会走弱。
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