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量化投资和主观投资最大的区别在于，量化投资的执行性非常好。
以下为部分采访实录：
主持人：另外，咱们主打的主要是量化CTA策略。其实量化交易在我们普通人的眼中比较专业，这个概念也比较抽象。所以我想问问您，咱们为什么会选择量化交易？您认为量化和我们的主观投资的区别和优势是什么？
陈战伟：首先，大家对于量化交易可能都存在一个误区，认为量化是一种策略。其实量化是一种工具，它可以运用在很多地方，如趋势量化、套利的量化、高频的量化、波动率量化等等。所以量化只是一种工具，核心还在于策略，这是第一点。
第二，量化和我们人工的主观交易有差异。其中最大的差异就是量化的执行性非常好。因为它是通过编程建模运用算法，其严格执行，没有一点偏差。人工交易最大的弊端是什么？是人性。我们有恐惧，有贪婪，有情绪不好的时候等等一系列的情况，在这些时候我们的交易会出现偏差。因为交易是一个系统，就像飞机一样，它由几十万个零部件组成，有一个零部件出现小小的问题，就会造成事故。我们交易也是一样，交易系统由很多部分组成，有一个部分出错，比如人的情绪出错，出现恐惧贪婪，出现一些随机性等等，都会使我们这笔投资失败、亏钱。所以量化的最大好处就是执行性强。
那么量化有没有缺点？当然也有。因为和人相比，量化的主观能动性不够，它没有更多的开拓性，更多的只是执行。所以我们现在去做量化，核心是“人机交互”——我们发挥我们人的主观能动性，计算机发挥它的执行性，进行优势互补。所以人工智能也不是纯智能，要先有人工他才能智能，所谓人工智能就是一个人机交互的过程。
主持人：对，就是我们不是单纯的二者只选量化，而是将人工和量化进行有机的结合。另外，在有趋势和没趋势两种不同的市场环境当中，我们的量化CTA策略或者说工具，是不是都会带来相对比较正向的业绩表现？
陈战伟：在大部分情况下是这样的。因为在大部分情况下市场是不存在趋势性行情的，在70%左右的时间内，它是处于无序的震荡中的，包括在一些量化投资中，有些策略是挣震荡的钱，做波动性或者做基差的。如果是做套利的，所以则不需要有这种指数级的行情，或者是大的单边行情等等，在中间同样可以盈利。但是可能盈利相对来说稳定不高，它的核心就是比较稳定、可持续。这也是很多资产管理机构追求的一种终极目标，叫做绝对收益，比较适合机构投资者。
（文章来源：东方财富证券研究所）
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