|
|
8月份，CPI同比2.8%（前值2.8%），其中，翘尾因素0.6个百分点，新涨价因素2.2个百分点。食品类当月同比10.0%（前值9.1%），非食品类当月同比1.1%（前值1.3%）；CPI环比0.7%（前值0.4%），食品类环比3.2%（前值0.9%），非食品类环比0.1%（前值0.3%）。PPI同比增长-0.8%（前值-0.3%），翘尾因素-0.2个百分点，新涨价因素-0.7个百分点。PPI环比增长-0.1%（前值-0.2%）。
主要观点
后期猪肉项将成为影响CPI物价指数的最主要因素。8月份CPI食品项超出季节性较多。具体来看，猪肉显著超季节性导致CPI上升，而鲜果、鲜菜及蛋类弱于季节性表现。猪肉环比23.1%（前值7.8%，去年同期6.5%），鲜果环比-10.1%（前值-6.2%，去年同期0.8%），鲜菜环比2.8%（前值2.6%，去年同期9.0%），蛋类环比5.0%（前值4.2%，去年同期12.0%）。一方面来看，非洲猪瘟影响继续发酵，猪肉影响持续超出季节性。而且能繁母猪及生猪存栏同比持续下滑，7月份能繁母猪及生猪存栏环比继续下降，预计年内猪肉项将持续推升CPI；另一方面，猪价持续上涨，鸡养殖户加大投放供给使得作为猪肉替代品的鸡蛋供应增加较多，价格上涨乏力，已成为拉低食品项的一个因素。季节性因素致鲜菜及鲜果供应增多，价格下降，弱于季节性表现。预计进入9月份后，影响CPI的将依旧是猪肉项。8月份CPI非食品项小幅弱于季节性，具体来看，居住项及医疗保健弱于季节性。居住项环比0.1%（前值0.1%，去年同期0.5%），医疗保健项环比0.2%（前值0.2%，去年同期0.4%），但波动均较平稳，燃气及水生产同环比下降至居住成本微幅下降，医疗改革有序进行致医疗服务价格微幅下降。综合来看，8月份CPI非食品项的超季节因素平稳，随着翘尾因素逐渐减少，后期猪肉项将成为影响CPI物价指数的最主要因素。
9月份PPI指数将持续下降。PPI指数来看，8月份PPI同比增长-0.8%（前值-0.3%），翘尾因素-0.2个百分点，新涨价因素-0.7个百分点，新涨价因素连续8个月为负。PPI环比增长-0.1%（前值-0.2%）。分部门来看，石油、化工、冶金、煤炭依旧是造成PPI波动的原因。从PPI环比来看，8月份环比增长较快的分别为：农副食品加工1.4%（前值0.1%），有色金属矿采选1.3%（前值0.6%），石油加工冶炼0.9%（前值-2.4%），有色金属冶炼0.3%（前值0.1%），黑色金属矿采0.1%（前值4.6%）；而黑色金属冶炼-0.7%（前值0.6%），造纸及纸制品-0.9%（前值-0.8%），燃气生产工业-0.6%（前值-0.7%），成为拉低PPI的主要因素。从PPI同比来看，8月份同比增长较快的分别为：黑色金属矿采选业21.7%（前值23.7%），非金属矿采选业5.3%（前值5.9%），有色金属矿采选业3.7%（前值1.9%），农副食品加工业2.8%（前值1.7%），烟草制品2.8%（前值2.8%）。翘尾因素的影响叠加环比持续下行影响，预计9月份PPI指数将继续下降至-1.5%左右。
|
|
