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总量研究
宏观点评：重启QE并降息，欧央行超预期货币宽松
欧央行决定将存款便利利率下调10个基点至-0.5%，为2016以来首次降息；而主要再融资利率和贷款便利利率分别维持在0.00%和0.25%的水平不变。通胀持续疲软是欧央行决定降息的主要推动原因，目前通胀率仍远低于欧洲央行设定的2%目标。欧央行首次引入两级利率分层系统，这一决定旨在利用负利率刺激经济同时，减少商业银行的负担。此次欧央行将豁免乘数设定为6，即豁免额度为法定准备金的6倍。信贷机构持有的超额流动性在豁免额度内免于负利率（以0%计息），而超出的部分以负利率（-0.5%）计息，这将有效降低信贷机构的成本。
策略研究：这里的上涨更稳健
随着市场的上涨，恐高情绪有所抬头。有部分投资者担心近期的上涨可能是类似Q1的上涨，后面还会有较大级别的调整（类似4-7月），我们认为，自8月中旬战略性看多A股的机会出现后，A股年内不大可能有太大级别的调整，即使出现技术性休整，大概率也是月度的，而不大可能是季度的。因为8月以来的上涨主要是投资者对长期趋势的乐观，而1季度的上涨主要是短期利多的催化。8月以来的上涨，更健康，建议投资者依然积极配置A股。
中小盘研究
次新股说：本批宇瞳光学值得重点追踪（2019批次33、34）
证监会近期共核发新股4家——宇瞳光学（全球安防镜头出货量最大）、交建股份（安徽省领先的综合型施工企业）、仙乐健康（营养保健食品一体化综合服务提供商）、渝农商行（全国领先的省级农村商业银行）。
其中，我们认为宇瞳光学值得重点跟踪：公司系全球安防监控镜头出货量最大的供应商，产品定位中端，通过研发创新，向机器视觉、车载摄像头延伸，高端变焦镜头收入持续上升。在生产上，公司在规模优势的基础上，应用大量自动化设备实现降本增效。未来随着安防监控、车载摄像头以及VR/AR等驱动全球光学镜头需求增长，公司作为龙头产品出货量将持续提升。
风险提示：美联储货币政策超预期，房地产市场超预期下行，美股剧烈波动
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